自7月初国内复合肥企业排产小麦肥开始，库存便伴随开工率提升而走高，这从侧面也反应出市场进展偏慢。当前，企业库存居于2024年高位，而这部分成品库存核算成本亦是偏高，给企业带来较大压力。自上周起，复合肥产能利用率也在下降，从后期计划看还需关注发运改观情况，再度大幅提升概率较小。
近期秋季肥主流价格有所下行，大、小厂价格存在一定差距，小麦肥市场低价产品增多。随着秋季市场剩余时间缩短，复合肥工厂急于出货，价格松动。
目前，距离秋季肥结束还剩余1个月时间，四季度价格走势预期目前并不明朗。基于此，企业陆续调整价格，给与政策促销等，积极降库存，预计随着时间的推移，库存逐步下降至低位。
综合来看，短线并不能寄希望于原料筑底，也不能寄希望于需求缺口，在复合肥产能过剩的背景下，企业想杀出重围，还需积极应对疲软行情做出灵活调整。
受原料价格持续下跌影响，复合肥价格走低，个别地区复合肥价格一月内下调了100~200元/吨，不同厂家下调程度有所不同。冬小麦播种区即将进入用肥旺季，基层秋季小麦肥备肥仍不足五成，进度非常缓慢，经销商为了避免价格波动风险，采取随进随卖策略。
目前主流报价：45%（15-15-15）硫基复合肥当前主流报价为2750-2820元/吨，45%（15-15-15）氯基复合肥参考价格为2300~2400元/吨。目前45%高氮小麦肥主流出厂价在2400~2650元/吨，42%高磷小麦肥出厂价在2400~2550元/吨。
河南商丘：45%含量复合肥零售价低至2500~2600元/吨，45%（15-15-15）硫基复合肥批发价在2900元/吨左右，零售价在3000元/吨左右。
复合肥价格下调，主要原因有三个方面。
一是原料价格持续下跌，复合肥的成本支撑减弱；
二是市场需求不足，企业销售压力增大，去库存心态急迫；
三是基层经销商和农户采购意愿低迷，市场交投清淡。
后市预测：随着秋季备肥时间缩短，下游经销商提货积极性提升，市场走货陆续放量。预计短期内复合肥市场稳中整理。